OW Bunker – set i bagklogskabens lys

Jeg er ked af, hvis det virker lidt opportunistisk med en analyse af OW Bunker her fra morgenen af.Og jeg er blevet opfordret til mange gange af jer til at lave TA på OW, men jeg har sagt, at jeg har haft for lidt data at analysere på.Men med morgenens skandale i tankerne, så lad os kigge ganske kort på det.

Som I kan se, så har jeg tegnet en række vandrette linjer ind i grafen her. Hver gang aktien er brudt ned gennem sådan en linjen, har den lavet nye lavere bunde, og i det øjeblik en aktie gør det, så er jeg en sælger af aktien.
Så det er ikke for at virke voldsomt bagklog, men da aktien i juli bryder ned omkring kurs 170-173, så var jeg ikke længere inde i aktien (Hvis jeg altså havde købt den i første omgang).

OW

Skulle man have misset først hint, så var der altså tre meget tydelige trendbekræftelser (nedad) med cirka en måneds mellemrum.

Så igen bliver jeg bekræftet i flere ting i min analyse:

1. Styr altid din risiko med Stop-loss
2. Køb ikke aktier, der ikke har en solid kurshistorik (skønt denne katastrofe også kunne være sket i gamle virksomheder)
3. Respektér markedet (kursen) og lad være med at forelske dig i en aktie
4. Læg kun mindre vægt på regnskabet og mest vægt på kursgrafen (dette er min metode og ikke nødvendigvis jeres).

Nå, men det var lidt klogskab i bakspejlet her fra morgenstunden.

ps. hvis I undrer jer over at mit chart er fra Euroinvestor, så er det fordi mine OW data i Metastock bøvlede lidt. Så jeg måtte lige ty til alternativet.

 

Myten om en markettimer

Jeg bliver ofte spurgt på Facebook og via email, hvordan jeg kan påstå, at jeg kan “slå markedet” og i det hele taget gøre det bedre end de professionelle.
For at svare på lidt af disse spørgsmål, har jeg fundet en artikel frem, som jeg skrev for et par år siden, og har frisket den lidt op med opdaterede charts.
Artiklen kommer her:

Jeg har valgt mit firmanavn “Markettimer.dk” af to årsager. Den ene fordi jeg rent faktisk praktiserer markettiming i mine investeringer, og den anden som en lille provokation.Den gængse opfattelse i den finansielle verden er nemlig, at det ikke er praktisk muligt at time markedet med succes. Denne opfattelse har skabt grobund for hele ideen om at ” buy-and-hold” skulle være den eneste løsning, hvis du ønsker succes med dine investeringer på lang sigt. 

Ofte hører jeg følgende kommentar om det at time markedet: ”Hvis du går ind og ud af markedet, risikerer du at være ude på de bedste dage, og dermed miste en stor del af gevinsten ved investeringen”. Problemet er, at denne indstilling aldrig følges op af ideen om, hvad der ville være sket, hvis du havde holdt dig ude af markedet på de værste dage. 

Det amerikanske firma ”Financial planning” har lavet en undersøgelse af, hvad resultatet bliver, hvis du formår at time markedet. De undersøgte perioden fra 1984-98, som er en af de kraftigste bullmarkeder verden har set. I denne periode ville en ”buy-and-hold investor” have forrentet sine penge med 17,89 % p.a. helt uden at gøre noget aktivt med sine investeringer. Så lad os se på, hvad der ville være sket, hvis man havde været ude af markedet i de bedste 10, 20, 30 og 40 dage:

 

Antal af de bedste børsdage mistet Gennemsnit årlig forrentning
10 14,24 %
20 11,99 %
30 10,01 %
40 8,23 %

Herover ser du ”beviset” på, at markettiming er en skidt strategi. Men hvad nu, hvis vi prøver at sammenligne tallene med resultatet, når de henholdsvis de 10, 20, 30, og 40 værste dage var undgået. Så ser tabellen således ud:

Antal børsdage mistet Gode dage mistet Dårlige dage undgået
10 14,24 % 24,17 %
20 11,99 % 27,04 %
30 10,01 % 29,45 %
40 8,23 % 31,66 %

Herover ses det nu, at hvis du havde formået at være inde i markedet på de bedste dage, men undgået de 10 værste dage, så ville din gennemsnitlige forrentning have været 24,17 % p.a.

 Nu er det ikke så sandsynligt at man formår udelukkende at få de gode dage med og undgå de dårlige. Så økonomerne prøvede nu at undersøge, hvad der ville være sket, hvis kan havde undgået både de gode og de dårlige dage. Nu ser tabellen således ud:

Antal børsdage mistet (både gode og dårlige) Gennemsnitlig årlig forrentning
10 20,31 %
20 20,68 %
30 20,8 %
40 20,87 %

Nu ser vi altså, at en markettimer-strategi, som gør, at vi både undgår de bedste og de værste dage, i denne 14-års periode med bullmarked ville have givet os over 20 % p.a. i modsætning til markedets 17,89 % p.a.  

Alt dette er jo en vældig teoretisk fremstilling. Men mine erfaringer med investeringer på det nordiske marked siden 1998 fortæller meget samme historie. Jeg har ”overlevet” to alvorlige børskriser (2000-2002 og 2008-2009), hvor markedet faldt som en sten. Og det har været min styrke som markettimer har ikke så meget været, at jeg slog markedet i de gode år men derimod, at jeg formåede at komme ud i tide i de dårlige år. Kig engang på nedenstående diagram:

C20-markettiming

Herover ser du det danske C20-indeks siden 1998 markeret med røde og grønne pile, der indikerer hvor jeg er gået ind og ud af markedet. Som markettimer rammer jeg sjældent præcist i bunden eller toppen, og engang imellem ”snyder” markedet mig som det skete i 2006. Men som du ser, undgik jeg fuldstændigt nedturen efter dot-com krakket, og jeg var ude af markedet under hele krakket i 2008. 

Det er billeder som det ovenstående, der ifølge gængs økonomisk teori ikke kan lade sig gøre, idet markedet er perfekt og ”alvidende”, og derfor kan ingen investor slå markedet set over længere tid. Teorien bruger begrebet ”random walk”, der beskriver, hvordan kurserne opfører sig helt tilfældigt og dermed ikke kan beregnes.Det som de økonomiske teorier har glemt i deres formler er menneskelig psykologi. Menneskets instinkt til Kamp eller flugt, når man trues, vores grådighed i opturene, vores store egoer osv. Er alt sammen faktorer, der kan aflæses direkte i et kursdiagram. 

Så måske er ”Markettimer” det helt forkerte ord at bruge. Måske skulle det kaldes ”psykologi-timer”, idet det er den menneskelige psykologi og massepsykologi (crowd behaviour), som vi aflæser i vore diagrammer og handler på. Og dette med stor succes! Og det er præcist disse principper, som vi vil forsøge at videregive igennem vores artikler, videoer og kurser her på Markettimer.dk

Hans-Henrik Nielsen

 

 

 

 

 

Private investerer i blinde

Jeg kunne faktisk ikke være mere enig med artiklen her:

http://epn.dk/investor/ECE7104054/Private-investerer-i-blinde/

Langt langt størstedelen af danske private investorer mangler basal investeringsforståelse, forståelse for de modeller de bruger og ikke mindst, så mangler de en sammenhængende plan.Min største opfordring til investorer (uanset erfaringsniveau) er konstant at uddanne sig. Læse bøger, læse artikler, se videoer, tage på foredrag og kurser osv. osv.
Selvfølgelig skal du ikke bruge 50% af din portefølje på uddannelse, men jeg vil anbefale, at en ny investor skiller tingene lidt ad.

Så hvis du er nystartet investor, og har f.eks. 20.000 at investere for, så skal du ikke være nervøs for at bruge 1000-2000 kr. på at uddanne dig. Jeg ved godt at det svarer til 5-10% af din portefølje. Men målet må være, at din portefølje med tiden skal øges til meget mere (bl.a. ved at du tilføjer mere kapital som er tjent på andre måder end ved investering), og så er det lækkert at have taget uddannelse og lavet alle fejlene, da porteføljen var mindre.

Personligt har jeg en forretningsplan for alt, der har med mine investeringer at gøre. Jeg har et fast budget til uddannelse hvert år, jeg har to personlige mentorer, jeg bruger til uddannelse, og jeg har sat fast tid af hver uge til at dygtiggøre mig (ca. 5 timer om ugen).

Det er ikke alle der ønsker at tage det så seriøst. Men hvis du siger, at du slet ikke vil bruge penge eller tid på at uddanne dig, så skal du overveje, om det er andre, der skal forvalte dine penge.

Investering er komplekst, og uden uddannelse, så vil du ganske hurtigt miste dine penge så snart en nedtur eller lidt markedstumult sætter ind.

Personligt holder jeg foredrag om netop det at opbygge en solid investeringsforretning (pt. i Viborg, men København og Odense kommer også snart). Du kan finde arrangementet her:

https://billetto.dk/da/events/markettimer

Men der findes mange andre muligheder.

Det vigtigste er at du lægger en uddannelsesplan, opsøger kompetente lærere og i det hele taget betragter dine investeringer som en seriøs forretning og ikke blot som en tur på Kasino.

Hans-Henrik
Markettimer.dk

 

Hvorfor salgssignaler skal respekteres

Jeg er flere gange blevet spurgt om, hvad jeg mente om GT Advanced Technology (GTAT). Den
har været meget omtalt i forbindelse med Iphone 6, og nu har Apple så valgt en anden leverandør, hvilket ikke har været specielt godt for aktien.

Rent fundamentalt har aktien været i rigtig dårlig stand, og teknisk har den kørt i en lang sideværts (og meget bred) kanal mellem 13,5 og 19,5.

Som I kan se i grafikken har volume-indikatoren været faldende længe, hvilket indikerer at der er mere gang i omsætningen ved fald end ved stigning, hvilket igen betragtes som en “leading indicator”.

D. 10/9 brød kursen ned gennem 200 dages EMA (salgssignal 1). D. 15/9 brød den ned gennem kanalbunden (salgssignal 2). Disse to signaler blev understøttet af faldende volume (salgssignal 3). Omkring d. 24/9 ser vi DmiStoch topper, men hvor prisen slet ikke får fart opad (salgssignal 4).

Hvis aktien havde været en del af min portefølje, så har der været rigeligt af tegn på, at aktien skulle sælges. Kunne man have forudset den udvikling, der kom i dag? Næppe. Ikke ud fra den Tekniske Analyse. Men der var mange tegn på, at investorerne var på vej ud af aktien.

Grunden til jeg skriver dette er ikke for at sidde og virke helt vildt bagklog. Det er primært for at give et eksempel på, hvad du skal passe på, når du overvejer at købe på et fald (buy on the dips). Så når du sidder og overvejer at købe fordi “nu er aktien blevet for billig”, så overvej volume, støtte/modstand, oscilator (RSI, stoch eller lign.) osv.

Jeg håber ikke nogen af jer har haft aktien i porteføljen de seneste dage. For det har været dyrt. Firmaet kører dog stadig, og kører under en “chapter 11 bankruptcy”, så der er stadig muligheder i firmaet for at blive rekonstrueret. Sad jeg med aktien lige nu, så ville jeg beholde den, da den er faldet 90-95%. Men jeg ville ikke gå ind og købe nu, da der er høj sandsynlighed for, at den ikke kommer tilbage.

GTAT

Hans-Henrik Nielsen
Markettimer.dk

Hvad er minimumsbeløb hvis man vil starte på at investere?

Jeg bliver tit spurgt til, hvad man minimum skal have for at kunne starte med at investere.

Og hvis vi ser bort fra, at visse platforme at et minimumsindskud, så er der visse ting, man skal overveje. Før man bestemmer sig for størrelsen af ens kapital, skal man overveje, hvad formålet er med at starte med at investere.
Jeg synes godt man kan starte med 5.000,- kr. hvis formålet er at lære at investere og få en fornemmelse for, hvor svært det er at tage et tab, hvor fedt det er at få ret osv.
Men med 5.000 kr. skal man ikke regne med at komme til at tjene fantastisk pga. handelsgebyrer. Jeg ved godt at 2 x 29 kr. ikke lyder af meget. Men handler man så hele beløbet 10 gange på et år, så giver det 10 x 58 kr. = 580 kr. = 11,6%

Dertil skal så regnes kursspread, der gør, at man altid starter en handel ud med et lille tab, idet du køber til den høje pris i tabellen og kan sælge til den lave.
Men lad os holde os til de 11,6% som så skal generes, inden der er til forrentning.
De 11,6% kan lyde af lidt. Men jeg kan love jer for, at hvis en prof. pengeforvalter kunne lave ca. 12% om året år efter år uden de store udsving, så ville han tjene formuer på at forvalte penge.
Men for at det skal være sjovt, så skal vi jo gerne have 12% til os selv efter udgifter, så nu skal vi op og tjene 24% om året.
Det ved jeg mange der har gjort de sidste par år. Men vi har også været inde i et fantastisk bullmarked, hvor det har været nemt at tjene penge.

De år hvor markedet falder med 10%, “tjener” man så -12% -10% = -22% (hvis man klarer sig lige som markedet).
Og når vi snakker om at skulle lave 24% om året, så huske lige på at Warren Buffet “kun” ligger mellem 15-20% om året i snit (alt efter måleperioden).

Jeg siger ikke dette for at tage modet fra nogen, men blot for at sige, at hvis man starter med 5000, kr. så mener jeg målet skal være at lære at investere og ikke nødvendigvis at tjene kassen.
I så fald kan man se bort fra handelsudgifterne og “lege” at man har et par nuller mere bag beløbet og så se, om man kan genere vindere i markedet. På den måde kan man lave alle fejlene med få kroner i stedet for at vente til man sidder med en million og så lave alle fejlene der.

Håber ikke jeg har skræmt nogen væk. Det er slet ikke meningen.
Det er blot vigtig at være realistisk i sine forventninger.

Hans-Henrik Nielsen
Markettimer.dk

Analyse af Deutsche Bank

Mange af jer har spurgt til Deutsche Bank, og den vil jeg da gerne tage et kig på.
Aktien er steget flot op fra bunden omkring 24,5. Jeg skrev (og havde den også med i en video) for et par uger siden, at den havde brudt sin nedadgående trendlinje, hvilket var et positivt tegn. Der udover vist mine nye indikatorer (Abex og FaseTrend) også at der var stor mulighed for at aktien havde bundet omkring kurs 26.

Nu har aktien så etableret en fin lille mellemlang trend, og aktien ser også ud til at holde fin stand mod den lille korrektion markederne har givet de seneste dage.
Volume ser fin ud og både korte og mellemlange indikatorer ser ud til at understøtte videre optur.

Jeg har blot en enkelt ting, der holder mig fra at springe ind i aktien lige nu. Og det er det 200 dages EMA, der ligger og spøger lige over kursen omkring 28,8. Det er ikke fordi et gl.gennemsnit er magisk og uigennembrydeligt, men jeg ved at mange sidder og har det med på graferne som en mulig modstand, og dermed giver det lidt dårlig købspsykologi lige op mod denne modstand (fiktiv men dog virkningsfuld i mange tilfælde).

Personligt er jeg en tålmodig investor, som gerne afventer et brud på 200 dages EMA før jeg går ind i aktien. Som jeg skrev for nogle uger siden, så ville det være ok at gå ind omkring kurs 26 som et lille sats, idet der var langt op til 200 dages EMA. Men nu er vi ved at være tæt på, og så har jeg ikke lyst til at tage chancen. Men det er jo som altid helt op til jer

God investeringslyst.

Hans-Henrik
Markettimer.dk

DB

 

Hvad er det læserne vil have?

Som det første indlæg på min nye blog tænke jeg, at jeg ville filosofere lidt over, hvad læserne gerne vil have ud af siden. Det er jo ganske naturligt, tænker jeg, at man laver det, der rammer bedst muligt.

Min ide med siden her er, som jeg siger ofte i videoerne, at klæde folk på til selv at kunne tage de bedst mulige beslutninger enten alene eller sammen med en kyndig investeringsrådgiver.
Dette mål håber jeg skinner nogenlunde igennem i mit materiale. Spørgsmålet er, om det i virkeligheden er det, I læsere vil have.

I dag postede jeg f.eks. videoen: “Indikatorskolen – RSI”, og jeg tænkte umiddelbart, at der måtte være run på sådan en video, idet rigtigt mange investorer henviser til deres brug af denne indikator. Så det måtte vel være interessant at træne brugen af den.
Men jeg kan helt generelt se på mine statistikker, at disse rene undervisningsvideoer kun bliver set af 1/3 af det antal som ser “Spændende aktier” eller “Sådan udvikler markedet sig den kommende uge”. Og RSI-videoen ligger fint i tråd med denne statistik.

Så nu spørger jeg mig selv (og faktisk også jer): Hvad skal denne side og denne blog handle om?

Personligt synes jeg jo, at der er et massivt behov for investeringsuddannelse, men måske tager jeg fejl.

Så jeg vil bede jer komme med ideer, forslag, kommentarer og inspiration til, hvilke emner der skal tages op.

Jeg har en ufattelig masse ting jeg gerne vil skrive og fortælle om, så hvis I ikke kommer med forslag, så fylder jeg bare på. Men det kunne jo være fedt, hvis det jeg lavede også var relevant for jer :-)

Så nu ligger bolden hos jer! Lad mig høre fra jer, enten her på siden, på Facebook eller per email.

Hans-Henrik
Markettimer.dk